银华中证转债B牛市沦陷 巨亏92%一年“赔光”

    2015年，被投资者调侃为“最长见识”的一年。上半年在“杠杆牛”、“改革牛”的助威声下，沪指翻番。而在“万点不是梦”言论还在耳畔时，年中A股便频遭“千股跌停”，一月下跌30%的景象让投资者们惊呼坐上了“过山车”。一岁终了，沪指以9.4%的全年涨幅结束了年初的“牛市论”。

　　2015年的市场牛熊迅速切换，股民、基民落得“一场游戏一场空”。2015年新成立的848只基金中，有约3成录得全年亏损，分级基金成为重灾区，银华中证转债B年度回报为-92.59%，几乎赔了个“底儿掉”。

　　不过，得益于上半年的牛市，公募基金的规模仍达到了8.34万亿元创历史新高，主动偏股基金年度平均收益约46%，也是过去5年最好的年度平均业绩。

　　【年度最亏】

　　银华中证转债B一年巨亏92%

　　2015年股市暴跌期间，分级基金B份额涌现“下折潮”，导致投资者一片哀鸣声。一年终了，据Wind资讯统计，分级基金B份额以及相应的指数基金最终成为了全年度亏损重灾区。2015年基金市场中亏损最多的前十基金，均为可转债、证券类指数等分级产品B份额，平均亏损超70%。

　　其中亏损最多的为银华中证转债增强分级B，年度回报为-92.59%，紧随其后的东吴中证可转债B则全年亏损91.95%，这两只基金可谓是一年过完“赔了个精光”。

　　资料显示，银华中证转债增强分级B成立于2013年8月，截至2015年年底，基金规模3.25亿元。而根据银华中证转债增强分级B 2015年三季报，其资金95.78%投资于证转债指数的成分券及其备选成分券。其2015年半年报显示，这只基金67.94%的持有人为个人。

　　实际上，银华中证转债增强分级B也曾“辉煌”过。2014年，该基金曾以210.94%收益获得基金收益亚军，远超当年同类平均的26.17%收益及沪深300的51.66%。

　　但进入2015年，银华中证转债增强分级B即使是在“牛市”行情下，1-3季度也均是负收益，大幅跑输同类基金及大盘。其中，2015年一季度区间收益为-31.57%，二季度区间收益为-53.13%，三季度区间收益-56.04%，反而是不温不火的四季度，其取得3.67%的正收益。

　　至于为何巨亏，管理银华中证转债增强分级B的基金经理贾鹏在基金2015年三季报中称，由于2015年7月起A股市场出现连续急速大跌，转债的表现总体弱于正股，基金出现下折、规模变动，收益下滑。

　　而在2015年中的A股市场大跌中，银华中证转债增强分级B曾创造单日基金净值腰斩纪录。在分级B基金的下折潮中，银华中证转债增强分级B也是首批触发下折的分级B基金，当时其发布的可能发生不定期下折风险提示公告不下十几份。

　　【年度最背】

　　18只新基金折戟“高位接盘”

　　根据Wind资讯数据，新京报记者发现，在2015年期间成立的848只新基金中，246只录得全年净值亏损，占比29%；另有479只新基金未能跑赢沪指9.4%的涨幅，其中包括158只基金收益在1%以下。

　　而亏损超过30%的新基金，多达18只，其中15只是被动指数型基金。从基金成立时间来看，上述18只巨额亏损的新基金大部分成立于2015年5月、6月，成了“高位接盘基”。

　　如亏损榜前两位的华宝兴业中证医疗指数分级和中融国证钢铁中，华宝兴业中证医疗指数分级2015年亏损幅度为47.17%，该基金成立于2015年5月21日；中融国证钢铁则2015年全年亏损44.26%，其成立时间为2015年6月19日。

　　华宝兴业中证医疗指数分级的亏损主要出现在2015年三季度，数据显示在此区间其录得的亏损-40.56%，而在2015年四季度，其反而盈利17.08%，跑赢了同期沪深300指数涨幅。

　　截至2015年年底，华宝兴业中证医疗指数分级基金规模在15.46亿元。根据该基金2015年三季报数据，其资金66.12%投资于股票。对于三季度的亏损，管理该基金的基金经理在基金2015年三季报中称，A股经历剧烈调整时期，正是基金合同规定的建仓期。

　　【年度黑天鹅】

　　跟踪“证券指数”基金收益一路跌

　　在2015年上半年，券商板块曾多次出现涨停潮，在券商金融板块的助推下，上证指数也一路站上7年来的高点，而后在A股暴跌行情下，券商板块也多次成为救市资金托举的板块。

　　但在2015年亏损的基金中，跟踪非银金融的基金却成为亏损最严重的老基金。据Wind数据显示，有56只老基金全年为亏损，其中46只为被动管理的指数基金。亏损最多的是跟踪证券指数的申万菱信中证申万证券行业基金，亏损29.75%。

　　申万菱信中证申万证券行业基金成立于2014年3月，截至2015年年底，其资金规模高达105.44亿元。该基金2015年三季报显示，其资金的92.51%投资于股票，而其重仓股均为证券公司，包括中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安等。

　　从申万菱信中证申万证券行业基金近期各季度收益看，2014年四季度，其曾以季度120.25%的收益位列同类335家基金中的第八名。但进入2015年，申万菱信中证申万证券行业基金收益下滑，2015年一季度仅收益1.33%，低于同类基金13.48%的平均水平；2015年二季度，其收益更是下滑至-9.32%，位列同类基金倒数20名内；2015年三季度，该基金录得-42.89%的收益，同期同类基金平均收益为-21.34%。

　　对于基金的巨额亏损，管理该基金的基金经理曾在三季报中表示， 基金亏损在于触发下折造成基金仓位有所偏差，而中证申万证券行业指数波动幅度明显增加，影响跟踪误差的各种因素被放大。